QE3 : La nouvelle arme de la BCE…oui, mais quand ?

C’est en effet aujourd’hui officiel ; le fameux programme d’assouplissement monétaire QE3 est désormais le tout dernier agrément de la « boite à outils » de la banque centrale européenne. Et c’est, là, l’événement majeur de l’année 2014, pour l’institution elle-même mais aussi pour l’ensemble des économies du bloc euro. En effet, que le conseil des gouverneurs décide de passer à l’acte (dans les mois à venir) ou non, l’annonce même de cette détermination, et le ton fraichement adopté par le chef de la BCE demeurent, à tous points de vue, LA surprise de l’année. Car il faut bien rappeler que « la grande majorité des intervenants n’attendait rien de neuf de cette réunion (la dernière, en date), pas même en termes d’annonces ». Pourtant, Draghi n’a pas hésité à afficher « un biais si fort en faveur d’un assouplissement de la politique de la BCE », admettant « qu’un programme de détente quantitative était sérieusement à l’étude ». D’après les experts d’Oddo & Cie, cette annonce révèle donc clairement que « la résistance de la BundesBank (à l’idée d’un programme d’assouplissement monétaire) est levée », et couronne également, dans la foulée, Draghi roi des imprédictibles, dans une note analyste intitulée « Super Mario met le turbo! » Mais plus concrètement, faut-il s’attendre à un lancement du QE3, avant la fin de l’année 2014 ? D’après Oddo & Cie, « la question du ‘si’ et du ‘pourquoi’ paraît tranchée : le conseil est unanime pour tout faire, y compris par les voies non-conventionnelles, pour remplir son mandat ». Du coup, les négociations sont désormais focalisées sur la question du ‘comment’ qui, une fois déterminé, répondra automatiquement à la  question du ‘quand’.

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