Compte-rendu BCE : Prévisible et rassurant, selon Natixis

Quelques heures à peine nous séparent de la publication du compte rendu de la dernière réunion du conseil des gouverneurs de la banque centrale européenne, et les spéculations vont bon train concernant les changements (peu) probables que la première institution financière du bloc euro serait susceptible d’apporter à sa politique monétaire. Les experts de Natixis prévoient que le conseil « devrait maintenir un biais accommodant, conformément à une inflation basse et à des risques baissiers qui prévalent sur la croissance du PIB ». Selon le fameux groupe banquier français, les conclusions de cette réunion ne devraient apporter aucune modification au système déjà installé, et Mario Draghi se contenterait simplement de réitérer la détermination de la BCE à passer à l’action (si nécessaire), sans pour autant annoncer le moindre plan à court ou moyen terme. Les analystes de Natixis estiment toutefois que « une baisse supplémentaire du taux “repo” et ou des mesures plus hétérodoxes (taux de facilité de dépôt négatif, rachats d’actifs) ne deviendraient probables que si les risques déflationnistes s’accroissent substantiellement, ce qui ne représente pas notre scénario central ». A quoi doit-on s’attendre donc, à l’annonce du compte-rendu du conseil des gouverneurs euro ? Selon Natixis, simplement « un nouveau mécanisme d’approvisionnement de liquidités et un abaissement du ratio de réserve ». Raison pour laquelle les marchés financiers ne semblent pas retenir leur souffle à la veille de la fameuse annonce.

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