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Marchés : Calme plat pour fêter la fin d’année

Sur fond d’une manifeste pause de « trêve des confiseurs », les principales places boursières affichent, à l’unanimité, une progression quasi linéaire. Certes, la fermeture de la bourse londonienne, de vendredi dernier jusqu’à ce mardi, a largement contribué à ce calme plat. Il semblerait toutefois que les opérateurs vont continuer à jouer la carte de la prudence jusqu’au début de l’année prochaine, les yeux braqués sur le 20 janvier, date à laquelle Donald Trump prendra ses fonctions de président des Etats-Unis. Avec son programme de relance budgétaire massif, qui s’appuie majoritairement sur la baisse d’impôts et un investissement très important dans les infrastructures, le nouveau président américain bénéficie actuellement d’un vote de confiance général, au sein des marchés. De telles mesures seraient en effet fortement susceptibles de redynamiser la croissance du PIB et l’inflation aux Etats-Unis, tout en boostant les taux longs, avec la perspective du creusement du déficit budgétaire fédéral. Ce solide optimisme demeure toutefois incapable de traverser l’Atlantique, jusqu’à la rive européenne. Les analystes de SYZ Asset Management (AM) rappellent en effet que « la BCE doit rester sur ses gardes », dans la mesure où « les futures élections aux Pays-Bas, en France et en Allemagne, ainsi que l’instabilité politique en Italie engendrent un risque politique susceptible de raviver les craintes d’éclatement de la zone euro, avec des pressions haussières sur les spreads (écarts de taux, ndlr) des emprunts d’État ».

Comptoir National de l'Or

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