‘Minutes’ FED : Que peut-on en tirer ?

A première vue, pas grand-chose, raison pour laquelle bon nombre d’experts ont déjà exprimé leur déception. D’autres se sont toutefois penchés sur le document de plus près, lisant entre ses lignes –non pas une réelle prise de position ou même un indice sur l’orientation future de la FED– mais plutôt quelques indications sur le déroulement même de la réunion et les facteurs qui ont été (ou non) pris en compte. Pour ce qui est des circonstances claires et annoncées par le compte-rendu même, les observateurs rapportent que plusieurs membres du comité de direction de la politique monétaire FED (FOMC) ne croient plus en la capacité de l’institution à affronter, le cas échéant, la crise économique en préparation, et estiment également que « l’inflation est bien partie pour rester longtemps sous le taux-cible de 2% », scénario qui, selon eux, « semble militer pour une poursuite graduée du relèvement des taux courts, sans pour autant qu’il soit question de le remettre en cause ». Par contre, certains observateurs affirment qu’il n’y a pas eu de consensus, au sein du FOMC, concernant l’effet de la volatilité des marchés sur la situation économique réelle, une division qui renforce le brouillard d’incertitude qui entoure les marchés depuis la fin de l’année dernière. Pour les analystes de la Société Générale, « les minutes du FOMC ont pris en compte les risques de dégradation qui menacent l’économie dans le sillage de la récente perturbation des marchés financiers et de la forte baisse du pétrole ».