La BCE créera-t-elle la surprise ?

Les réunions du conseil des gouverneurs de la banque centrale européenne représentent des événements aussi traditionnellement majeurs que celles du conseil des gouverneurs de la réserve fédérale américaine. Une tradition que Mario Draghi, président de l’institution, a renforcée par une solide tendance à prendre les mesures les plus rassurantes pour les investisseurs et les marchés. La prochaine réunion du conseil de la BCE pourrait pourtant être la première, depuis très longtemps, à briser avec cette coutume très appréciée par les opérateurs. Le conseil des gouverneurs se réunira très prochainement, en date du 3 décembre, pour décider de ce qui était jusque là considéré comme une stratégie monétaire (à court et moyen terme) très prévisible, à savoir un maintien inaltérable (voire même renforcement) de la politique ultra accommodante de l’institution. Toutefois, plusieurs analystes des marchés, dont notamment Natixis, anticipent un solide changement de ton, cette fois-ci. Les experts de la banque française estiment qu’il est clair que « la BCE ne peut indéfiniment surprendre les marchés », tablant ainsi sur « un abaissement des prévisions macroéconomiques, mais modeste, donc sans pour autant que celles-ci deviennent non conformes au scénario communément admis de reprise graduelle de l’économie de la zone euro et de lente poussée de l’inflation ». La banque française prévoit donc de voir la BCE annoncer la mise en place « de nouvelles mesures de relance, dans un contexte d’inflation quasiment atone depuis l’an dernier, des mesures qui relègueraient au second plan les nouvelles projections de croissance et d’inflation de la BCE ».

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