Les experts sceptiques face à l’évolution de la croissance US

Les marchés (notamment américains) ont reçu la nouvelle avec un optimisme qui demeure légitime, dans la mesure où les chiffres représentent une nette amélioration, par rapport à ceux enregistrés au trimestre précédant. Faute d’afficher une réelle hausse, la croissance économique américaine décélère de moins en moins rapidement, offrant aux investisseurs l’espoir de voir l’économie US se remettre prochainement et relancer sa reprise du début de l’année. Rappelons en effet que la croissance de l’économie américaine n’a décéléré qu’à +3,5% en rythme annuel (chiffres du 3ème trimestre 2014), contre les +4,6% du trimestre précédant, et les +3% annoncés par les prévisions des économistes. Pourtant, bon nombre d’observateurs et analystes remettent en question l’aspect positif de cette nouvelle, même s’ils laissent une bonne marge à l’espoir de voir la demande interne du pays maintenir la tête de la croissance hors des eaux profondes de la crise. C’est le cas, par exemple, de l’équipe d’experts du groupe banquier français Natixis qui estime que « la surprise n’est pas si positive, puisque l’essentiel de cette croissance inattendue est attribuable à des facteurs qui ne devraient pas se poursuivre sur les prochains trimestres, comme les exportations nettes ou les dépenses volatiles en défense ». Les spécialistes soulignent également certains facteurs assez alarmants, à l’image du ralentissement de la consommation et la décélération accrue de l’investissement résidentiel, ou encore l’investissement en équipement relativement décevant. Mais ils modèrent toutefois leur analyse en concluant que « même si les détails de la publication s’avèrent un peu décevants, ils continuent de suggérer que l’économie américaine poursuit son amélioration à un rythme modéré ».

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