L’effet placebo des corrections en phase terminale

Ces dernières semaines, le cours du métal fin a du mal à reprendre des couleurs, l’once d’or a subi un très net décrochage en passant sous la barre des 1600$. Pour tenter de comprendre cette anomalie, il nous suffit de mettre en lumière les évènements suivants, et la liste n’est pas exhaustive. Tout d’abord, la fermeture du marché asiatique du 11 au 17 février à l’occasion du nouvel an chinois, a entrainé une baisse considérable des volumes d’échange d’or et un désintérêt pour le marché chinois en particulier. Toutefois, le Shangaï Gold Exchange a littéralement explosé à la réouverture, avec un volume de 22 tonnes d’échanges pour la seule journée du lundi 18 février. Le géant de la finance George Soros au 4ème trimestre 2012, a coupé une partie de ses positions sur l’or en faveur du yen, ce qui lui a permis d’ailleurs de réaliser des gains faramineux. Pourtant, son penchant pour la rentabilité du métal jaune à long terme, demeure inchangé puisqu’il s’est bien gardé de couper toutes ses positions. Il s’est tout simplement placé sur un marché plus profitable à court terme. Les marchés des actions et des obligations ces derniers temps, ont bénéficié d’un beau “parcours” ce qui leur a valu un regain d’intérêt de la part des investisseurs et par conséquent, une prise de bénéfice sur le marché de l’or. Toujours est-il que sur le court terme, nous avons observé que l’Inde qui est l’un des pays les plus importants sur le marché de l’or, a démarré l’année en grande pompe grâce à ses achats d’or. Ces derniers étaient probablement préventifs, suite à la décision du gouvernement d’augmenter les taxes sur les importations. En termes de chiffres, l’Inde a acheté en 2012 l’équivalent de 860 tonnes d’or et 100 tonnes au seul mois de janvier 2013, ce qui est tout de même très au dessus des chiffres habituels. Par ailleurs, d’autres pays des BRICS comme la Chine ou la Russie prévoient eux d’augmenter massivement leurs réserves d’or dans les prochains mois. Indépendamment de tout cela : Les compagnies minières, se trouvent aujourd’hui dans une situation extrêmement tendue particulièrement en Afrique du sud, du fait de l’alourdissement des coûts de production via l’accroissement des coûts de l’électricité. Par conséquent, l’activité de production est devenue pesante et les compagnies minières prévoient de revoir à la baisse leurs investissements. Ceci va s’inscrire bien évidemment en faveur d’un marché haussier de l’or. De plus, les plus grands producteurs d’or tels que Barrick Gold, estiment que la production d’une once d’or coûte entre 1550 et 1600 $ net. C’est pourquoi si le cours de l’or baisse en dessous de cette fourchette, à cause de violentes corrections, il y aura une nouvelle révision des projets en cours. Ceci engendrera potentiellement une baisse de la production et donc, une très forte augmentation du prix de l’or lequel se sera enfin échappé de cette phase de retenue pour briller à nouveau !

(Sources : Boursorama/Le Point/Capital)